投资总结
   
费用率骤增导致益佰制药2015年业绩大降,但2016年制药板块触底回升,洛铂更实现高速增长,加上费用管控令费用率恢复正常,公司业绩恢复增长。值得一提的是,公司大部分核心品种为独家品种,竞争格局较好,公司亦拥有深厚的产品线及强大的销售能力,这将支撑制药业务平稳增长。同时,公司积极打造肿瘤医院为核心的医疗服务平台,医疗机构和医生集团布局将推动医疗服务板块高速成长,中长期有望与制药板块平分秋色。我们给予公司对应2017年EPS30倍估值,目标价为19.5元,维持“增持”评级。(现价截至2月15日)